交易商协会推出科技立异债券，构建债市“科技板”

发布时间：2025-05-13　点此：1212次

【大河财立方音讯】为坚决贯彻履行中共中心政治局会议精神，做好科技金融大文章，推进债券商场“科技板”建造，近来，人民银行、证监会联合发布相关公告。买卖商协会敏捷呼应，拟定并发布《关于推出科技立异债券构建债市“科技板”的告诉》，立异推出科技立异债券，环绕多个方面，激起科技立异动力和商场生机，持续进步金融支撑科技立异的才能、强度和水平。

关于推出科技立异债券构建债市“科技板”的告诉

中市协发〔2025〕86号

各商场成员：

为贯彻履行党中心、国务院关于科技立异严重抉择计划布置，做好科技金融大文章，履行中国人民银行、中国证监会联合发布的关于支撑发行科技立异债券有关事宜的公告（中国人民银行中国证监会公告〔2025〕8号）要求，买卖商协会立异推出科技立异债券，经过丰厚支撑主体规划、拓展征集资金用处、优化注册发行安排、立异危险分管机制、强化存续期办理、完善配套机制等多种行动，推进债券商场“科技板”建造，引导金融资本投早、投小、投长时间、投硬科技，构建同科技立异相适应的金融体制。为进一步清晰相关机制，现就有关事项告诉如下。

一、丰厚支撑主体规划

科技立异债券是指在银行间债券商场注册发行的，用于支撑科技立异范畴展开的债券。发行主体包含科技型企业和股权出资安排。

（一）科技型企业发行主体规划

科技型企业是指以技能立异为中心，首要从事高新技能产品研制、出产和服务的企业，需契合下列景象之一：

1.至少具有一项经有关部门确认的科技立异称谓的企业，包含但不限于高新技能企业、科技型中小企业、“专精特新”中小企业（含专精特新“小伟人”企业）、立异型中小企业、国家技能立异演示企业以及制造业单项冠军企业等；

2.科技借款支撑规划内的企业，包含“科技立异再借款”“立异积分制”白名单等支撑的企业；

3.科创板、创业板等上市的科技类公司；

4.构成中心技能和应用于主营业务，并能够工业化的发明专利（含国防专利）算计30项以上，或许为具有50项以上著作权的软件职业企业；

5.不契合以上景象，但经有关部门确认的科技型企业，能够发行科技立异债券。科技型企业也可经过母公司发行科技立异债券支撑该公司展开，征集资金至少50%用于该科技型企业。

（二）股权出资安排发行主体规划

股权出资安排是指私募股权出资、创业出资、工业股权出资等安排及其母公司，经过股权出资、基金出资等办法为科技型企业及工业供给股性资金支撑，需契合下列景象之一：

1.运营稳健、办理规划较高、办理层及团队架构安稳，且在主管部门进行过存案挂号的股权出资安排；

2.近两年企业均匀股权出资收入占主营业务收入份额超越50%（含），或股权出资收入占比为主营业务中最高的；且需树立满5个天然年度，具有完好的“募投管退”业务流程，近三年成功项目退出事例不低于3个的股权出资安排；

3.契合《国务院关于推进国有资本出资、运营公司变革试点的施行定见》（国发〔2018〕23号）要求，经授权运营的国有资本出资、运营公司；

4.其他契合相关要求的股权出资安排。

二、拓展征集资金用处

（三）灵敏安排科技型企业征集资金用处。科技型企业发行的科技立异债券，在契合相关法律法规和国家方针的根底上，可用于企业出产运营活动，如科技立异范畴的项目建造、研制投入、并购重组（含参股型）、归还有息负债、弥补营运资金等用处，增强企业科技立异才能，拓展并购资金来源。

（四）大力支撑股权出资安排征集资金投向科技立异范畴。股权出资安排发行的科技立异债券，应至少50%的征集资金经过基金出资、股权出资等办法出资于科技型企业或主业聚集于高技能制造业、高技能服务业、战略性新兴工业、知识产权（专利）密集型工业等范畴的相关企业。

征集资金可置换本期债券发行之日起一年以内发行人用于基金出资或股权出资的自有资金投入。需合理匡算置换后资金大类用处，鼓舞将置换后的资金持续用于科技立异范畴。

（五）主承销商应出具专项尽调陈述。科技型企业发行的，主承销商应就企业是否契合科技立异债券发行主体要求、征集资金用处等宣布清晰定见。

股权出资安排发行的，主承销商应就企业是否契合发行主体要求、征集资金投向、注册发行规划的合理性等宣布定见。征集资金用处应结合国家核算局印发的相关工业核算规范进行阐明，如高技能制造业依照《高技能工业（制造业）分类（2017）》、知识产权（专利）密集型工业依照《知识产权（专利）密集型工业核算分类（2019）》等。

（六）强化征集资金用处办理。关于征集资金用于科技立异范畴的部分，应树立征集资金监管账户，并许诺依照发行文件中约好的用处运用，征集资金除展开流动性办理以外，不得私行挪作他用。

三、优化信息发表及注册发行安排

（七）简化主体层面信息发表关键。为满意企业中心技能保密等要求，依据企业实践需求，可简化或豁免发表企业运营形式、重要在研项目等灵敏信息。主承销商需在专项尽调陈述中就豁免原因以及内容等进行阐明。

（八）完善注册发行信息发表要求。构成针对性信息发表表格，注册环节，简化发表要求，征集资金仅匡算大类，无需发表详细明细，但需合理匡算注册规划。发行环节，结合分层分类办理安排，可依据企业类别依照对应表格进行发表。

企业可依据实践情况，请求恰当延伸年度、半年度、季度（如有）财务陈述有用期，最多延伸时间不超越两个月。

（九）优化科技型企业发行流程。科技型企业运用既有额度初次发行科技立异债券的，或征集资金用于并购重组的，需完结发行条款改变。其他景象下，企业可在注册有用期内自主发行，主承销商专项尽调陈述留档备检，无需向买卖商协会提交。

（十）优化股权出资安排发行流程。股权出资安排运用既有注册额度发行科技立异债券的，需完结发行条款改变，提交主承销商专项尽调陈述、资金监管协议等弥补要件。流程提交时在“发行条款要素改变”处注明“拟改变为科技立异债券”。

（十一）注册发行评议注册“绿色通道”。专人对接即报即评，注册初次及后续反应分别在5个、2个工作日内完结，发行前改变2个工作日内完结初次反应，进步注册发行功率。

（十二）优化注册发行机制。在SCP、CP、MTN等有用注册额度未运用完的情况下，企业可注册科技立异债券，进步注册服务质效。优化科技立异债券发行定价机制，进步发行便当。

（十三）增强发行辨识度。科技立异债券将按类别独自标识，并在债券简称中表现根底种类类型。债券全称：XX公司20XX年度第X期科技立异债券，债券简称：25XX（公司）MTN00X（科创债），杰出科技立异特色，增强科技立异债券的辨识度和吸引力。

四、立异危险分管机制

（十四）加大方针性东西支撑力度。依托科技立异债券危险分管东西、民营企业债券融资支撑东西等方针性东西，经过供给担保增信、创设信誉危险缓释凭据（CRMW）、债券出资等多种办法，为科技型企业和股权出资安排供给增信，发挥引领撬动效果，支撑相关主体，特别是民营主体拓展债券融资途径，下降企业融资本钱，构成债、股多途径联动、全生命周期接力融资的机制。

（十五）鼓舞商场化信誉增进。鼓舞以商场化专业增信安排供给增信或金融安排展开信誉危险缓释凭据等办法，为科技立异债券进行增信，协助科技型企业筹措长周期、低利率的债券资金。

（十六）发挥区域增信机制效果。鼓舞发挥当地危险缓释基金、区域担保安排的效果，丰厚区域增信机制，为区域企业科技立异债券供给增信，发挥方针合力，助力企业融资。

五、强化存续期办理

（十七）强化存续期信息发表要求。科技型企业发行的，存续期内不再契合主体规划要求的应由企业进行专项发表，并阐明原因、详细情况及或许影响等。股权出资安排发行的，存续期内每年4月30日、8月31日前发表存续期间征集资金运用情况，关键发表所投股权或基金的出资办理情况。

（十八）清晰征集资金用处改变流程。科技型企业发行的，可依照存续期相关办理要求改变征集资金用处。股权出资安排发行的，存续期内改变征集资金用处应报买卖商协会存案，改变后资金用处仍应契合本告诉要求。

（十九）完善科技立异债券发行后盯梢监测。买卖商协会将对发行情况进行检查，经核实企业存在违规发行的，2年内不得再次注册发行科技立异债券。企业应及时提请举行持有人会议进行解说阐明，履行持有人会议抉择并做好信息发表。涉嫌违规的企业和中介安排，协会将采纳自律办理或处置办法。

六、完善配套机制

（二十）加大关键范畴支撑力度。多措并重支撑民营企业发行科技立异债券，强化方针歪斜，进步融资适配性。鼓舞中心企业发行科技立异债券，和谐有关部门，在管控中心企业债券占带息负债比重时将科技立异债券按必定份额除掉，支撑企业征集长时间资金，参加国家严重科技使命。引导企业将资金用于严重项目，关键对人工智能、大数据与云核算、集成电路、工业母机、量子技能、生物技能等高新科技范畴供给融资支撑。

（二十一）引导商场安排加大服务力度。鼓舞各类商场安排加大对科技立异债券承销、做市、出资力度，设置科技立异债券专项主承销商，引导做市商积极展开做市买卖，将科技立异债券归入金融安排科技金融服务质效评价。

（二十二）支撑增设投保条款、转股条款等规划。鼓舞企业依据实践情况进行条款规划，经过增设投保条款等办法，进步出资人认可度。支撑企业设置转股、附认股权、挂钩收益权、质押、分期归还本金等条款，满意企业个性化融资需求，到达股债联动效果的，可标识为混合型科技立异债券。

（二十三）鼓舞结合科技立异特色构成评级办法。鼓舞中债资信等安排结合科技型企业、股权出资安排等职业特色，设置评级办法和模型，反映企业生长趋势，前瞻性设置量化目标，推进科学、精确反映科技立异企业的信誉情况和商场价值。

（二十四）充分发挥北金所等专业安排效果。发挥北金所专业渠道技能优势，为科技立异债券商场化债转股供给服务。鼓舞北金所安排出资人、发行人等展开会集线上线下路演，树立企业与出资人沟通对接渠道，进步科技立异债券投融资对接功率。

（二十五）探究优化买卖、出资及中介安排职责等机制。丰厚科技立异债券买卖机制，引进多层次危险偏好的出资人，进步二级商场流动性。探究经过定向协议办法发行科技立异债券，投融资两边可就信息发表关键、发行条款、中介安排职责等进行洽谈确认。探究树立主承销商、律师事务所、会计师事务所等中介安排尽职免责机制，鼓舞中介安排加大科技立异范畴服务力度。

本告诉自发布之日起施行。通道中评议、存案及发行前改变的项目按本告诉要求履行。本告诉发布后，其他相关告诉一起废止。

特此告诉。

责编:刘安琪 | 审阅:李震 | 监审:古筝

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